vanessahoganVH,小鹏汽车二季度：电池成本增加挤压利润率
8月23日，小鹏汽车公布了2022年第二季度未经审计的财务数据。报告期内，小鹏汽车总营收为人民币74.36亿元，同比增长97.7%，环比减少0.2%。小鹏汽车方面表示，汽车销售收入出现同比增长主要是由于汽车交付量（特别是P7及P5）增加所致。
小鹏汽车二季度共交付34422辆新车，同比增长98%，已经续四个季度斩获造车新势力销冠。其中，小鹏P7二季度的交付量为15983辆，同比增长39%；小鹏P5的交付量为12848辆。销量的增长拉动了营收，二季度汽车销售收入达到了人民币69.38亿元，同比增长93.6%，环比一季度减少0.9%，汽车销售收入基本保持稳定。
电池成本增加抵消汽车利润率
尽管总营收及汽车销售收入同比几乎翻番，但小鹏汽车第二季度经营亏损达人民币20.91亿元，净亏损达人民币27.01亿元，同比、环比均呈扩大趋势。据财报显示，2021年同期，小鹏汽车的经营亏损为人民币14.43亿元，净亏损为人民币11.95亿元；2022年一季度的经营亏损为人民币19.20亿元，净亏损为人民币17.01亿元。
在利润率方面，2022年第二季度，小鹏汽车毛利率为10.9%，相较而言，去年同期为11.9%，2022年第一季度为12.2%。汽车利润率为9.1%，而2021年同期为11.0%，2022年第一季度为10.4%。同比、环比均出现一定的下滑。对于下滑的原因，小鹏汽车方面表示，环比减少主要是由于电池成本的增加，导致销售价格调整带来的收入增加被部分抵销。目前来看，毛利率情况仍然离何小鹏此前所说的“中长期的目标是将整体毛利率提升到25%以上”的目标存在一定距离。
销售成本方面，小鹏汽车第二季度销售成本为人民币66.27亿元，较2021年同期的人民币33.13亿元上升100.0%，并较2022年第一季度的人民币65.44亿元增加1.3%。小鹏汽车认为，销售成本同比增加的原因是汽车交付量增长所致，而环比的变化主要是由于原材料及电池成本的增加。
研发费用方面，第二季度，小鹏汽车研发开支为人民币12.65亿元，较2021年同期的人民币8.64亿元增长46.5%，以及较2022年第一季度的人民币12.21亿元增加3.6%。同比和环比的增长主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加，以及开发支持未来收入增长的新车型开支增加所致。小鹏汽车总裁顾宏地在财报中表示，“相信小鹏汽车在研发上的投入，将会在未来几个季度中随着多款新品的推出而进入收获期。”
此外，从现金水平来看，截至2022年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款为人民币413.39亿元，与今年一季度末的人民币417.14亿元基本持平。
三季度预期相对保守，毛利率或重回12.2%
对于2022年第三季度，小鹏汽车预期汽车交付量将介乎29,000至31,000辆，同比增长13.0%至20.8%。从预期来看，环比二季度的34422辆有所下滑，单月交付量约为1万辆左右。总收入将介乎人民币68至72亿元，同比增长18.9% 至25.9%。预期总收入环比二季度也有小幅下滑。
在二季度财报电话会上，小鹏汽车董事长何小鹏表示，P7是小鹏的核心产品，之后还将升级改款，所以销量会有持续的增长潜力，但P5由于竞争加剧，销量在现有基础上可能会有一些损耗。
为了在传统销售淡季拉动销量，今年7月下旬，小鹏汽车提供了现金折扣促销活动，包括全系车型5000元左右的尾款减免，其中小鹏P7 625km续航版本减免幅度最大，达1万元。对此，小鹏汽车方面表示，“促销活动有季节性原因，也有疫情管控影响，以及用户在新车型推出之前会有等待和比较的心理，三季度交付指引数据已经把这些因素考虑进去了。总体上促销力度小于提价的上升，预计第三季度的毛利率会回到第一季度的水平。”即近12.2%的毛利率。
对于毛利率的回升，小鹏汽车认为，三季度G9的上市有望对毛利率起到改善作用。按照计划，已于8月10日开启预售的小鹏G9，将于今年9月上市发售，公司预计G9月交付量会超过P7。此外，小鹏汽车今年3月下旬的涨价订单，或将在三季度得到释放，这在一定程度上也将拉动三季度的毛利率。但是，芯片、电池成本上涨等因素的影响依然存在。
另外，值得注意的是，随着产品交付规模的提升，小鹏汽车也在面临着新的压力和挑战。据悉，小鹏汽车计划在2023年推出两款新车型，其中2023年上半年将推出一款B级车，与特斯拉Model Y形成竞争。产品阵营的不断丰富，也对小鹏汽车在研发、销售及售后等方面提出了更多的要求，在成本方面也将承受更多压力。
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